ورق به نفع طلا برگشت؛ کاهش غافلگیرکننده تورم آمریکا قیمت اونس را ۹۰ دلار بالا برد

گزارش شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) ماه ژوئن در ایالات متحده، با ثبت بزرگ‌ترین کاهش ماهانه از آوریل ۲۰۲۰، بازار دارایی‌های امن را تکان داد.

قیمت طلا بلافاصله پس از انتشار این داده‌ها با جهشی ۹۰ دلاری (معادل ۲.۲۵ درصد) به سطح ۴,۰۹۱ دلار در هر اونس رسید. این در حالی است که پیش‌تر به دلیل تنش‌ها در تنگه هرمز، طلا روندی نزولی را تجربه کرده بود، اما داده‌های تورمی فراتر از انتظار، ورق را به نفع خریداران برگرداند.

جزئیات این گزارش نشان می‌دهد که نرخ تورم در ماه گذشته ۰.۴ درصد کاهش یافته است که بسیار کمتر از پیش‌بینی ۰.۱ درصدی اقتصاددانان بود. علت اصلی این ریزش، سقوط نزدیک به ۱۰ درصدی قیمت بنزین پس از آتش‌بس موقت در منطقه بود. هم‌زمان با طلا، قیمت نقره نیز با رشدی ۳.۰۳ درصدی به ۵۹.۳۹ دلار رسید. تحلیل‌گران معتقدند کاهش هزینه‌ فرصت نگهداری طلا به دلیل احتمال توقف افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، محرک اصلی این صعود بوده است.

تأثیر بازده واقعی بر بازار فلزات گرانبها

طلا دارایی بدون بازده است؛ بنابراین با کاهش انتظارات تورمی و احتمال تعدیل نرخ بهره، بازده واقعی اوراق قرضه تحت فشار قرار می‌گیرد و جذابیت طلا افزایش می‌یابد. داده‌های اخیر باعث شده است که احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر که در ابزار سی‌ام‌ئی فدواچ (CME FedWatch) به ۷۶ درصد رسیده بود، اکنون دوباره توسط معامله‌گران مورد بازنگری قرار گیرد و فشار فروش از روی بازار برداشته شود.

چشم‌انداز تورم و تنش‌های ژئوپلیتیک

علی‌رغم افت شاخص کلی، تورم هسته (Core CPI) همچنان در سطح ۲.۶ درصد باقی مانده که ۳۰ درصد بالاتر از هدف ۲ درصدی بانک مرکزی آمریکا است. از سوی دیگر، با پایان آتش‌بس در اوایل ژوئیه و تجدید درگیری‌ها، قیمت انرژی دوباره صعودی شده است. این موضوع نشان می‌دهد که بهبود تورم در گزارش ژوئن ممکن است موقتی و «عقب‌مانده» باشد، زیرا داده‌های ماه جولای احتمالاً اثرات بازگشت قیمت نفت را بازتاب خواهند داد.