سقوط قیمت بیت کوین پس از سخنرانی جدی کوین وارش در جکسون هول

رشد خیره‌کننده بازار که قیمت بیت کوین را از زیر ۶۵,۰۰۰ دلار به بیش از ۸۱,۰۰۰ دلار رسانده بود، پس از سخنرانی سخت‌گیرانه کوین وارش (Kevin Warsh)، رئیس فدرال رزرو، در نشست روز جمعه جکسون هول (Jackson Hole) با اولین عقب‌نشینی جدی روبرو شد. قیمت بیت کوین که در زمان سخنرانی نسبتاً پایدار بود، تنها چند ساعت بعد با افت ۳,۰۰۰ دلاری به زیر سطح ۷۷,۰۰۰ دلار سقوط کرد. این موج فروش به سایر بازارهای مالی از جمله سهام و فلزات گران‌بها نیز سرایت کرده است.

کوین وارش در سخنرانی خود به صراحت از احتمال افزایش نرخ بهره سخن نگفت، اما تأکید کرد که تورم همچنان بسیار بالا است و اقتصاد ایالات متحده با وجود فشارهای موجود، همچنان قدرتمند باقی مانده است. شاخص تورم PCE در حال حاضر روی ۳.۷ درصد قرار دارد که فاصله معناداری با هدف ۲ درصدی بانک مرکزی دارد. این اظهارات باعث شد تا معامله‌گران احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر را از ۳۳ درصد به ۶۰ درصد افزایش دهند که نتیجه آن تقویت دلار و صعود بازده اوراق قرضه بود.

تضاد میان سیاست‌های خزانه‌داری و فدرال رزرو

در حالی که مداخلات اخیر اسکات بسنت (Scott Bessent)، وزیر خزانه‌داری آمریکا، در بازار اوراق قرضه به کاهش نرخ بهره بلندمدت و رشد ارزهای دیجیتال کمک کرده بود، وارش به سرمایه‌گذاران یادآوری کرد که اولویت فدرال رزرو مهار تورم است. این تضاد میان تلاش خزانه‌داری برای بهبود نقدینگی و پافشاری فدرال رزرو بر سیاست‌های پولی سخت‌گیرانه، بازار را در وضعیت بلاتکلیفی قرار داده است.

تأثیر نرخ بهره بر دارایی‌های پرریسک

به لحاظ تاریخی، انتظار برای نرخ بهره بالاتر منجر به افزایش بازده اوراق قرضه می‌شود که جذابیت دارایی‌های امن را نسبت به دارایی‌های سفته‌بازانه افزایش می‌دهد. با توجه به رشد ۲۰ درصدی شاخص S&P ۵۰۰ و نرخ بیکاری پایین ۴ درصدی، فدرال رزرو فعلاً دلیلی برای عقب‌نشینی از مواضع خود نمی‌بیند. این محیط کلان اقتصادی در کوتاه‌مدت فشار فروش را بر بیت کوین و سایر آلت کوین ها حفظ خواهد کرد.

کوین وارش در جکسون هول گفت:

هدف تورم ۲ درصدی فدرال رزرو «قاطع و ثابت» است و ثبات قیمت‌ها بدون اقدامات اضافی بانک مرکزی به خودی خود باز نخواهد گشت. داده‌های تورم ماه ژوئن هنوز نتوانسته‌اند من و همکارانم را متقاعد کنند که روند زیربنایی تورم بهبود یافته است.